O Farmnews discutiu com a Universidade Perfarm alguns aspectos ligados margem de lucro e a proteção de preços no agronegócio.

Pois é, mas antes de entrar no assunto relacionado a margem de lucro e a mecanismos de proteção de preços no agronegócio, o Farmnews apresentou os fatores que mais contribuem para a variação nos preços das commodities agrícolas. Clique aqui e saiba mais sobre como os preços das commodities agrícolas flutuam em decorrência de variáveis relacionadas principalmente a oferta e demanda em escala global.

Sobre esse assunto, pesquisador do Cepea, Fábio de Lima, avalia o risco da produção rural no Brasil diante de um cenário de incertezas. Clique aqui e confira!

Pois é, e essa forte volatilidade trás muita incertezas aos produtores rurais quando o assunto está relacionada a expectativa futura de preços de venda. E os preços das commodities agrícolas apresentam uma forte volatilidade. Um exemplo é o comportamento dos preços do milho. Aliás, clique aqui e confira os dados que mostram a evolução diária dos preços nominais do milho que, em fevereiro de 2020, alcançou valor recorde histórico.

É importante ressaltar que as commodities agrícolas com maior exposição ao mercado internacional, como o milho e a soja do Brasil tem uma maior volatilidade em relação a preços quando comparados ao boi gordo por exemplo. Isso porque o mercado interno é o principal cliente da carne bovina nacional, ao contrário da soja que praticamente toda produção é exportada e, principalmente, para a China.

Mas e afinal, como o produtor pode se proteger dessas oscilações e ter uma melhor previsibilidade para a garantia de margem da atividade?

Uma das alternativas mais usadas envolve mecanismos de hedge no mercado futuro. De modo simples, podemos dizer que as operações de hedge são usadas como forma de proteção de preços no agronegócio e em demais operações financeiras que são expostas a volatilidade.

E, claro, como os preços das commodities agrícolas oscilam muito, as operações de hedge fornecem uma melhor previsibilidade em relação ao preço futuro, tanto para quem vende (produtores), como para quem compra (indústria).

Em outras palavras, considerando que o produtor irá colher e comercializar milho em março de 2020, ainda em 2019, na época do plantio, o produtor já conhecendo seus custos de produção, pode buscar na B3 uma melhor oportunidade de preço do produto, a partir da compra de opções de venda contratos de milho com vencimento em março visando garantir o preço futuro e a margem da atividade.

Nesse caso acima, é o modelo mais simples de proteção de preços no agronegócio. O produtor garante o preço de venda a partir da compra de opções de venda para uma data futura.

Vamos a um exemplo simples considerando a situação iniciada acima: digamos que o produtor queira fixar seu preço de venda de milho em março de 2020. Caso o custo de produção por saca esteja estimado em R$42,0 por saca e no mercado futuro, para contrato com vencimento em março (CCMH20), o valor esteja em R$52,0, o produtor poderia garantir uma margem de 23,8%. Nesse caso, o produtor garantirá a oportunidade de vender o milho, em março, a R$52,0, se protegendo da eventual desvalorização do preço do grão na época de venda no mercado físico.

Vale destacar que os dados apresentados são fictícios e apenas servem para exemplificar o raciocínio e, ressaltar que o resultado dos mecanismos de hedge são melhor alcançados quando o produtor conhece seus custos e pode, com a venda futura, garantir uma margem segura da atividade.

Por outro lado, caso haja uma valorização no preço do milho, o produtor pode optar por sair da operação e comprar nova opção de venda a um preço ainda mais atrativo.

O fato é que o mercado futuro de commodities é um mercado dinâmico e também influenciado pela perspectiva da oferta e demanda mundiais. E claro, além de produtores que buscam nas operações de hedge mecanismos de proteção de preços, o mercado também é composto pelos agentes que visam lucro a partir da especulação.

O objetivo aqui é iniciar uma provocação e despertar o interesse para mais conhecimento daqueles que ainda não praticam ou ainda são pouco familiarizados com relação a mecanismos de proteção de preços no agronegócio.

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