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Preço futuro do boi gordo cai em janeiro ao contrário do físico

O preço futuro do boi gordo encerrou o mês de janeiro acumulando queda, contrariando o movimento no físico, mais estável.

O mercado físico do boi gordo se manteve firme em janeiro, acumulando alta frente ao valor que encerrou 2024 (clique aqui). Apesar da alta entre o final de janeiro de 2025 e o final de dezembro de 2024, o preço esperado do boi gordo, em especial para a primeira metade do ano, foi mais pressionado, para baixo.

O preço do boi gordo (Cepea) subiu 2,2% no final de janeiro de 2025 quando comparado ao valor que encerrou o ano de 2024. Por outro lado, na mesma base de comparação, o contrato futuro do boi gordo para vencimento em maio de 2025, por exemplo, caiu 2,7%, cotado a R$315,3 por arroba.

A Figura a seguir ilustra a variação acumulada do preço do boi gordo (Cepea) e do preço esperado do boi gordo para maio de 2025 (B3), ao longo de 2025.

preço futuro do boi gordo
Fonte: Dados da B3 e Cepea (elaborado por Farmnews)

O preço futuro do boi gordo encerrou o mês de janeiro abaixo do físico (Datagro), precificando um cenário mais pressionado ao longo da primeira metade de 2025 (segunda Figura).

Apesar de uma expectativa menos otimista para os próximos meses, de acordo com os dados do mercado futuro no final de janeiro, o preço do boi gordo segue em patamares muito acima do praticado no mesmo período dos anos anteriores, em valores nominais. Vale lembrar que o valor médio de janeiro de 2025 (Cepea) foi 30,2% maior que a média nominal de janeiro de 2024 e os dados do mercado futuro mantém essa expectativa, ou seja, de um 2025 acima dos patamares observado em 2024.

E esse contexto, de um mercado mais pressionado no curto prazo e preços acima do praticado no mesmo período de 2024, favorece a opção pela proteção de preço. O saldo na posição de venda do investidor Pessoa Física no final de janeiro sugere uma maior preferência pela segurança e gestão do risco (clique aqui).

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A Figura abaixo apresenta dados de preço do boi gordo no mercado físico (Datagro) e dos contratos futuros, segundo B3, entre janeiro e julho de 2025, em Reais por arroba, no dia 31 de janeiro.

preço futuro do boi gordo
Fonte: Dados da B3 e Datagro (elaborado por Farmnews)

O fato é que o mercado futuro do boi gordo, apesar de projetar uma queda, para maio, de pouco mais de R$10,0 por arroba no final de janeiro, se mantém muito acima dos patamares mínimos observados ao longo da série, desde que o vencimento ganhou maior liquidez (terceira Figura).

A Figura abaixo ilustra a evolução diária do preço do boi gordo no mercado futuro, para maio de 2025 (B3) em Reais por arroba.

preço futuro do boi gordo
Fonte: Dados da B3 (elaborado por Farmnews)

É importante destacar também que o ágio do bezerro em relação ao boi gordo caiu em 2025 para o menor valor para um mês de janeiro desde 2011. Clique aqui e saiba mais!

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Ivan Formigoni

Zootecnista, Fundador do Farmnews e interessado em fornecer informações úteis aos nossos leitores!

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