O ágio do preço futuro do boi gordo para outubro, apesar da recuperação em agosto (4), segue nos menores patamares desde junho.
O preço do boi gordo no mercado físico segue em recuperação, inclusive novamente acima de R$350,0 por arroba (Datagro), o que não era observado desde o final da primeira quinzena de junho.
Por outro lado, enquanto o boi gordo no físico subiu ao longo da segunda metade de julho, o preço futuro do boi gordo caiu no período, com o vencimento para outubro por exemplo, saindo da máxima de R$366,9 por arroba em julho (21) para R$349,5 por arroba em agosto (3).
Esse comportamento do preço físico e futuro diminuiu sensivelmente a expectativa de alta da arroba para o vencimento de outubro (primeira Figura).
A Figura ilustra a evolução diária acumulada do preço do boi gordo no físico (Datagro) e futuro, para outubro (B3, valor de ajuste), ao longo de 2026, frente ao valor que encerrou 2025.
Vale lembrar que o ágio do preço futuro do boi gordo para outubro, frente ao físico, alcançou R$29,9 por arroba em julho (15) e em agosto (4) o valor foi de apenas R$4,5 por arroba.
Isso mostra que o mercado deve seguir volátil e especulado, mas, pensar em valores para outubro mais baixo que o físico parece improvável. É possível, claro, mas pouco esperado, pelo menos é nossa expectativa.
Em outras palavras, apesar da volatilidade e os receios em um mercado cada vez mais vulnerável à geopolítica, os movimentos de queda, especialmente mais forte tem no mercado físico um limitante importante.
Mas, claro, na B3 o mercado é volátil e como temos reforçado, o mercado futuro não prevê o preço do boi gordo.
Aliás, para saber mais sobre o mercado futuro do boi gordo, o Farmnews preparou um guia completo sobre o assunto. Clique aqui e confira!
O fato é que ao longo da última semana, entre os dias 28 de julho e 4 de agosto, o preço do boi gordo subiu (Datagro) subiu e os contratos, todos aqueles em aberto na B3 e de maior liquidez, caíram (Tabela).
A queda, contudo, foi amenizada pela forte alta no mercado futuro em agosto (4), quando os contratos que vencem entre agosto de 2026 e março de 2027 subiram, em média, quase R$5,0 por arroba.
A Tabela apresenta os dados do preço do boi gordo no mercado físico (Datagro) e dos contratos futuros (B3, valor de ajuste) para vencimento entre agosto de 2026 e fevereiro de 2027, em Reais por arroba.
O importante é destacar também que os contratos no início de agosto precificam queda para agosto e setembro e uma alta mais moderada para os demais vencimentos, especialmente para os contratos que vencem em 2026 (segunda Figura).
Vale destacar também que o Farmnews apresentou os dados históricos do preço do boi gordo nos meses de agosto desde 2010. E em 2026 é esperado novo recorde nominal para o período do ano.
A Figura apresenta os dados da diferença entre o preço esperado (B3, valor de ajuste) e atual (Datagro) da arroba do boi gordo, para os vencimentos entre agosto de 2026 e fevereiro de 2027, em agosto (4), em Reais por arroba.
A expectativa é de um mercado físico mais firme e um futuro, embora volátil, com tendência de recuperação. Vale lembrar que na máxima para o vencimento, o contrato para outubro foi cotado a R$366,9 por arroba, valor mais de R$20,0 por arroba acima do patamar atual. E, estamos falando de poucos dias atrás.
E mudando de assunto, o mercado do boi gordo a termo é uma das ferramentas disponíveis para o pecuarista reduzir o risco de preço, mas claro, oferece vantagens e desvantagens.
Vale lembrar que, nesse assunto de proteção de preço, o Farmnews questionou os motivos pelos quais muitas vezes o produtor não utiliza os mecanismos de proteção e aqui falando exclusivamente do mercado futuro na B3.
Debatemos que além do desconhecimento, existe uma aversão ao risco que precisa ser melhor esclarecida e gerida especialmente quando envolve o ajuste diário. Talvez o ajuste diário, aliada à alta volatilidade, seja o principal limitante para muitos produtores. Clique aqui e saiba mais do assunto!
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