O preço do milho renovou a mínima de 2026 no final de maio, apesar dos receios do clima e a perspectiva mais favorável para a segunda metade do ano.
O preço do milho no mercado físico voltou a cair no final de maio, após um período de maior estabilidade ao longo do mês (primeira Figura). Isso porque o preço do grão (Cepea) foi cotado a R$64,9 por saca em maio (28), o valor mais baixo de 2026 até aquele momento.
Vale destacar que o mercado de milho, embora pressionado, segue atento aos dados da produção brasileira e a oferta global, além do avanço da estiagem no Centro-Oeste.
E, como temos destacado, a queda no preço do milho no mercado físico tem igualmente pressionado a expectativa de preço do grão, especialmente para os contratos que vencem ao longo de 2026 que, diminuíram a perspectiva de valorização frente ao físico. No entanto, todos os contratos com vencimento em aberto na B3 sigam acima do valor atual do grão no final de maio (clique aqui).
A Figura ilustra a evolução diária do preço nominal do milho (Cepea), avaliado em Reais por saca, desde 2024.
O preço do milho tende a ser mais pressionado entre os meses de maio (Figura acima), apesar dos receios do clima e das exportações do Brasil em alta em 2026.
O preço do milho (Cepea) na parcial de maio, até o dia 28, foi cotado a R$65,6 por saca, em média e, acumulando o segundo mês consecutivo de queda (segunda Figura). Além da queda mensal, o valor de maio de 2026 foi o menor de 2026 até aquele momento e também ficou 10,4% abaixo da média nominal de maio de 2025 (R$73,3).
Vale destacar também que apesar da queda no preço do milho em 2026, a exportação do grão do Brasil para o mercado internacional segue em alta frente aos anos anteriores. No acumulado entre janeiro e abril, a exportação de milho do Brasil foi de 7,18 milhões de toneladas, o maior patamar para o período do ano desde 2023 (10,25 milhões de toneladas).
O valor de 7,18 milhões de toneladas de milho exportado do Brasil até abril de 2026 foi 18,6% acima do observado no mesmo período de 2025 (6,06 milhões de toneladas).
A Figura apresenta os dados mensais do preço nominal do milho (Cepea), avaliado em Reais por saca, entre janeiro de 2020 e a parcial de maio de 2026 (até o dia 28).
O Farmnews também destacou para os dados esperados da produção, demanda e estoque de milho previsto para a safra 2026/27, conforme dados do USDA de maio de 2026.
A previsão do USDA é que a produção mundial de milho caia na safra 2026/27, com perspectiva de 1,29 bilhão de toneladas, valor 1,3% abaixo da expectativa para a safra 2025/26 que, inclusive será recorde histórico. A produção mundial de milho na safra 2026/27 deve cair na safra 2026/27, após o recorde histórico de 2025/26. A queda foi impulsionada, principalmente pela expectativa de queda na produção dos EUA e Argentina.
No Brasil, o estoque final de milho deve cair 1,7% em 2026/27 e alcançar 11,38 milhões de toneladas. No entanto, a maior queda relativa deve acontecer para os países da UE, com estoque estimado em 4,88 milhões de toneladas, em 2026/27, valor 20,0% abaixo da esperada em 2025/26 (6,10 milhões de toneladas).
E mudando de assunto, o Farmnews atualizou a análise do mercado de fertilizantes no final de maio. A fraca demanda mantém os preços pressionados, especialmente dos nitrogenados, mas o câmbio limitou queda de preço mais expressiva.
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