O preço futuro do boi gordo segue pressionado em novembro e dezembro, precificando recuperação a partir do início de 2026.
O contrato para vencimento em novembro e dezembro de 2025 segue abaixo da referência no físico, ao contrário dos contratos que vencem a partir de janeiro de 2026, como mostram os dados apresentados na primeira Figura.
A Figura apresenta a expectativa de alta ou baixa no preço futuro do boi gordo (B3 comparado a referência no físico – Datagro), em Reais por arroba, em novembro (18).
Em novembro o cenário mudou drasticamente para os últimos 2 meses do ano (segunda Figura), com o futuro (B3) passando de uma expectativa de alta para queda frente a referência no físico, mesmo com a oferta de animais para o abate mais enxuta e as exportações em patamares recordes (clique aqui).
As especulações relacionadas ao aumento da rigidez das regras de exportação de carne bovina do Brasil pelo governo chinês têm sido apontadas como uma das causas da queda e por manter o mercado mais especulado na B3. No entanto, esse tipo de situação não é novidade e serve como argumento para movimentos de queda. Afinal, ao longo dos anos a importação de carne bovina brasileira pelos chineses vem aumentando em ritmo constante (clique aqui). A demanda do país asiático segue firme e a oferta dos concorrentes menos competitivo que o produtor brasileiro. Não é à toa que as vendas para a China e demais países importadores aumentaram em 2025. A UE segue aumentando a demanda por carne bovina do Brasil (clique aqui), os EUA, mesmo com o “tarifaço” tem mostrado recuperação (clique aqui), isso sem falar dos novos mercados como a Indonésia (clique aqui). A carne bovina do Brasil está cada vez mais concorrida no mercado internacional
A Figura apresenta a evolução diária da diferença entre o preço esperado no boi gordo (B3) para os vencimentos em novembro e dezembro de 2025 em relação a referência no físico (Datagro), em Reais por arroba.
O preço futuro do boi gordo para o vencimento em novembro e dezembro caiu, respectivamente R$13,1 e R$18,2 por arroba entre novembro (18) e o final de outubro, enquanto no mesmo intervalo de tempo o indicador Datagro subiu R$1,1 por arroba.
O interessante é observar que a maior pressão de queda no mercado futuro do boi gordo acontece justamente para os vencimentos mais próximos (novembro e dezembro), com os valores a partir de janeiro de 2026 precificado acima da referência no físico (terceira Figura).
A Figura abaixo apresenta dados de preço do boi gordo no mercado físico (Datagro) e dos contratos futuros, segundo B3, entre novembro de 2025 e maio de 2026, em Reais por arroba, no dia 18 novembro, considerando os valores do ajuste.
A perspectiva é que o mercado físico se mantenha mais firme ao longo do final de 2025, com reflexo no mercado futuro do boi gordo que, deve, ao nosso entender, igualmente mostrar recuperação. Vamos acompanhar!
O Farmnews comparou o preço do boi gordo, bezerro, milho e soja nos meses de novembro, entre 2018 e a primeira quinzena de 2025, tanto em moeda nacional (clique aqui) como em moeda americana (clique aqui).
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