O preço do boi gordo no mercado físico não resistiu às incertezas e desaba um dia após a forte queda do mercado futuro.
O indicador Cepea, referência para o mercado futuro do boi gordo, caiu 10,7% no dia 23 de fevereiro, cotado a R$267,5 por arroba. Esse foi o menor valor nominal desde novembro de 2021 (5), igualmente no período de suspensão da carne bovina brasileira para a China devido ao caso de vaca louca atípica. A primeira Figura abaixo mostra a intensidade da queda no preço do boi gordo, que passou acumular queda no ano, invertendo um movimento de recuperação iniciado desde a segunda metade de janeiro.
Ao longo da semana havíamos comentado do receio de um movimento exagerado de queda no preço do boi gordo devido às incertezas geradas pela suspensão do embarque da carne bovina brasileira à China. Talvez o principal receio seja do tempo que esse embargo pode durar. E para não sermos repetitivos, o Farmnews apresentou alguns dados que mostraram o efeito da suspensão do embargo no preço e na exportação de carne bovina brasileira em 2021. Clique aqui!
A Figura a seguir ilustra a evolução diária do preço nominal do boi gordo (Cepea), avaliado em Reais por arroba.
Como sabemos a China tem renovado as máximas de importação de carne bovina do Brasil (clique aqui) e qualquer período de embargo afeta e muito o mercado pecuário nacional como um todo, já que os valores envolvidos são expressivos. O efeito negativo no preço do boi gordo é sim esperado, no curto prazo, mas movimentos especulativos exagerados geram mais insegurança.
A queda e a insegurança, até certo ponto, são justificadas, basta sabermos o que é, de fato, razoável. E isso o mercado irá nos responder em breve. Mas para termos uma ideia da importância do embargo, apenas em janeiro de 2023 a China importou o equivalente a US$483,3 milhões em carne bovina do Brasil ou 98,3 mil toneladas. Em 2022 a média mensal de vendas para a China foi de US$662,5 milhões ou 103,2 mil toneladas de carne bovina brasileira. Baseado nesse número temos a noção da importância do assunto e do efeito para cada mês de embargo (esperamos que o tempo de 2021 não se repita).
Embora o efeito prático no preço do boi gordo irá depender justamente do tempo de suspensão das exportações, vale mencionar que nos meses seguintes à retomada das exportações para a China, o ritmo dos embarques aumentou consideravelmente. Como o volume de compra chinês vem em uma crescente é difícil concluir que logo após o fim do embargo, em 2021, houve um efeito compensatório. O fato é que as compras aumentaram naquela ocasião e isso também pode ocorrer em 2023.
No mercado futuro, ao contrário do físico, o dia foi de leve recuperação. Isso porque após a forte queda de 5,4% no dia 22 de fevereiro, no primeiro pregão após a suspeita do caso de vaca louca atípica, o preço futuro do boi gordo para vencimento em maio de 2023 encerrou o dia 23 de fevereiro em alta de 2,1% (segunda Figura), cotado a R$285,9 por arroba. Mas é importante destacar que mesmo encerrando o dia em alta, o valor chegou a cair forte logo na abertura, com sinais que a volatilidade deve seguir em alta também no mercado futuro do boi gordo.
A Figura a seguir apresenta a evolução diária do preço do boi gordo para vencimento em maio de 2023 (BGIK23), avaliado em Reais por arroba.
A expectativa é que o mercado siga volátil, mais nervoso nos próximos dias, aguardando uma maior visibilidade quanto ao período do embargo da carne bovina brasileira exportada para a China. O importante é que apesar de todo movimento especulativo, também voltemos a atenção para os fundamentos do mercado.
E mudando de assunto, o preço do bezerro segue em recuperação ao longo de fevereiro, minimizando a queda acumulada no ano que chegou a superar 10,0% em janeiro. Clique aqui e saiba mais!
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