A procura dos investidores pelos contratos futuros do milho ficou mais aquecida ao longo de março.
O número de posições em aberto no mercado futuro do milho na B3 aumentou em março (26) frente ao mesmo período do mês anterior, como mostram os dados da Tabela abaixo.
Isso porque no final de fevereiro (26) o número de posições em aberto no mercado futuro do milho na B3 foi de 101.592 contratos, enquanto no final de março (26) o valor subiu 19,2%, para 121.084 contratos
A Tabela apresenta o número de posições em aberto no mercado futuro do milho na B3, por período de vencimento.
A maior procura dos investidores aconteceu para os contratos futuros do milho com vencimento entre novembro de 2026 e março de 2027, embora o maior número de posições em aberto foi para o vencimento em setembro de 2026.
O contrato para setembro de 2026 segue com o maior número de posições em aberto na B3, em torno de 50,0 mil contratos, seguido do vencimento para novembro que inclusive foi o que acumulou o maior aumento das posições em aberto frente ao final de fevereiro (Tabela).
No mercado físico, o preço do grão voltou a ser mais pressionado ao longo da segunda metade de maio (primeira Figura), com o valor do grão (Cepea) novamente próximo de R$70,0 por saca. Essa maior pressão no mercado físico do refletiu no comportamento de preço futuro do grão que, permaneceu relativamente estável no final de março, embora precifique alta frente ao patamar atual do milho (segunda Figura), especialmente para os contratos que vencem a partir de novembro de 2026.
A Figura ilustra a evolução diária do preço nominal do milho (Cepea), em Reais por saca, desde 2024.
O mercado futuro do milho mantém expectativa de relativa estabilidade para o curto prazo, com os vencimentos entre maio e setembro de 2026 oscilando em torno de R$71,0 e R$72,0 por saca. No entanto, uma perspectiva mais otimista é observada para os vencimentos a partir de novembro de 2026 e em especial para o início de 2027.
A Figura abaixo apresenta dados de preço do milho no mercado físico (Cepea) e dos contratos futuros, segundo B3, entre maio de 2026 e maio de 2027, em Reais por saca, no dia 26 de março, considerando os valores do ajuste.
Veja também que na parcial até a 3ª semana de março, a exportação de milho do Brasil voltou a subir frente a semana anterior, com média diária de venda de 52,27 mil toneladas, valor 14,0% acima da média de venda de março de 2025.
Saiba também que o estoque de milho no Brasil para a safra 2025/26 foi revisado para cima em março. O ajuste frente a perspectiva apresentada no mês anterior foi de mais de 60,0%, impulsionado pelo receio da queda na demanda do maior importador do grão do País, o Irã.
A previsão do estoque de milho no Brasil na safra 2025/26 subiu para 5,96 milhões de toneladas, valor 61,7% acima da perspectiva anterior (3,68 milhões de toneladas, mas ainda abaixo que foi observado nas safras anteriores.
O Farmnews inclusive destacou para os dados históricos da importação de milho brasileiro pelo Irã e sua importância para o agronegócio do País.
Além da maior procura pelos contratos futuros do milho, o número de contratos em aberto no mercado futuro do boi gordo também voltou a subir forte no final de março, se aproximando de 70,0 mil posições. A maior procura dos investidores pelo mercado futuro do boi gordo em março (26) foi também acompanhada pela manutenção da alta no preço dos contratos, com destaque aos vencimentos de abril e maio, que precificam os maiores valores esperados para 2026.
O Farmnews disponibiliza, diariamente, seus estudos de forma gratuita pelo whatsapp. Clique aqui!
