O preço futuro do boi gordo segue firme e se mantendo próximo das máximas. No entanto a expectativa de alta para outubro frente físico segue caindo no final de março.
Como temos destacado, em março o preço do boi gordo renovou a máxima nominal histórica (Cepea) e deve seguir firme, com expectativa de novo recorde para abril, acima de R$360,0 por arroba, como mostram os dados da primeira Tabela abaixo.
A Tabela apresenta os dados do preço do boi gordo no mercado físico (Datagro) e dos contratos futuros (B3, valor de ajuste) para vencimento entre março e novembro de 2026, em Reais por arroba.
O fato é que embora todos os contratos futuros do boi gordo na B3 estejam cotados na máxima ou próximo dela, a expectativa de alta para outubro e novembro, frente ao físico, segue caindo.
O receio com relação a segunda metade do ano permanece, com os contratos não acompanhando a valorização do mercado físico, o que tem resultado na gradativa queda do ágio dos contratos para vencimento em outubro e novembro em relação à referência no físico, como mostram os dados da segunda Tabela abaixo.
Em março (30) o contrato para vencimento em outubro precifica alta de apenas R$0,2 por arroba em relação à referência no físico (Datagro), enquanto os vencimentos de abril e maio mantém uma expectativa de alta de, respectivamente, R$10,0 e R$63 por arroba.
A Tabela apresenta a diferença entre o preço esperado do boi gordo (B3, valor de ajuste) e o valor da referência no físico (Datagro), em Reais por arroba, para os contratos com vencimento entre março e novembro de 2026.
O preço futuro do boi gordo para abril e maio de 2026 segue como destaque de alta no final de março, mantendo a expectativa de alcançar os patamares mais altos do ano, pelo menos aquele o momento.
E sempre é importante lembrar que apesar da cautela para a segunda metade de 2026 ser justificada pelo receio com relação ao impacto nas exportações de carne bovina do Brasil quando o limite da cota de embarque do produto brasileiro para a China for alcançado, é preciso estar atento.
Além de uma possível mudança de cenário com relação a própria China e o aumento da demanda de outros países compradores da carne bovina do Brasil, também é esperada uma menor oferta de animais para o abate, especialmente nos meses finais do ano. Vamos acompanhar!
A Figura apresenta os valores esperados do preço do boi gordo (B3, valor de ajuste) para os vencimentos entre março e dezembro de 2026, em Reais por arroba, em março (30).
E como temos comentado, a alta no preço dos contratos para o final de 2026 (outubro) tem permanecido muito abaixo da valorização acumulada no mercado físico e para os contratos com vencimento mais próximo (maio), como destacam os dados apresentados na quarta Figura a seguir.
A Figura ilustra a evolução diária da variação acumulada do preço do boi gordo (Datagro) e dos contratos para vencimento em maio e outubro (B3, valor de ajuste), ao longo de 2026
O Farmnews atualizou os dados que mostram a relação entre a taxa de abate de vacas e o preço do boi gordo entre os anos de 2010 e 2025.
Em 2025, assim como aconteceu em 2024, o ritmo de aumento do abate de fêmeas diminuiu, mas continuou crescendo. Apenas cresceu menos em 2024 e 2025. E em 2024 e 2025 o preço médio anual do boi gordo (Cepea) em valor nominal, ficou mais valorizado. Em 2024 o ganho foi muito discreto. Isso porque o preço médio anual do boi gordo (Cepea) em 2024 foi de R$256,5 por arroba, valor muito próximo do praticado em 2023 (R$255,1). Em 2025 o valor da arroba já apresentou uma alta mais importante frente ao ano anterior, de 22,5%, cotado a R$314,2 por arroba (Cepea). E em 2026 o cenário ainda está sendo definido, mas certamente será em patamares muito acima de 2025!
E no ciclo pecuário de alta anterior, o preço do boi gordo subiu com maior intensidade entre 2019 e 2020, justamente com a diminuição do abate de fêmeas.
O ponto que merece atenção é que o ritmo de abate de vacas em 2025 não caiu, ao contrário, seguiu aumentando. Aumentou mais de 18,0% frente a 2024 e o preço do boi gordo acumulou alta. A questão é que, mesmo com as incertezas relacionadas a China, é esperado a redução no abate de fêmeas e o reflexo ainda mais sensível no preço do animal pronto para o abate.
Vale lembrar que em março de 2026 o IBGE apresentou os dados consolidados do abate oficial de bovinos no Brasil no ano de 2025, até dezembro. E os números confirmaram os patamares recordes de abate de vacas e novilhas em valores absolutos e a máxima histórica da taxa de abate de fêmeas.
O abate de vacas oficial em 2025 foi de 13,50 milhões de cabeças, alta de 15,6% frente a 2024 (11,68 milhões de cabeças) e novo patamar histórico. A soma do abate de fêmeas, que inclui novilhas alcançou 20,05 milhões de cabeças.
Saiba também que a procura do investidor pelo mercado futuro do boi gordo segue aquecida na B3 e isso é um sinal importante. Mesmo que talvez muitos desses investidores sejam especuladores, acreditamos que também muitos deles estão em busca de mecanismos de proteção de preço e isso é fundamental. Vale destacar que além de renovar a máxima do ano, as posições em aberto aumentaram pela terceira semana consecutiva em março (26) e mais próximo de alcançar o patamar de 70,0 mil contratos em aberto.
Essa maior procura dos investidores pelo mercado futuro do boi gordo no final de março foi também acompanhada pela manutenção da alta no preço dos contratos, com destaque aos vencimentos de abril e maio, que precificam os maiores valores esperados para 2026.
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