O mercado futuro do boi gordo após iniciar o ano de 2026 em alta, voltou a cair, embora se mantenha acima do valor que encerrou 2025, para os contratos com vencimento até junho.
A referência do boi gordo no mercado físico (Datagro) segue oscilando em torno de R$318,0 por arroba e abaixo do valor esperados para os contratos futuros negociados na B3 ao longo de 2026, como mostram os dados da Tabela abaixo.
No entanto, embora acima da referência no físico, os contratos para vencimento em janeiro e fevereiro de 2026, em especial, precificam alta pequena no curto prazo, indicando, de acordo com os dados da B3, um período de relativa estabilidade nesses primeiros meses de 2026.
O preço futuro do boi gordo acumulou alta nesse início de 2026, para os vencimentos mais próximos, embora um ganho mais modesto depois da queda no valor esperado da arroba entre os dias 6 e 7 de janeiro (Tabela).
A Tabela apresenta os dados do preço do boi gordo no físico (Datagro) e futuro (B3), para os vencimentos entre dezembro de 2025 e outubro de 2026, avaliado em Reais por arroba, entre 29 de dezembro e 7 de janeiro.
O mercado futuro do boi gordo segue mostrando uma expectativa mais otimista para 2026 (segunda Figura), com os contratos com vencimento ao longo do ano mostrando gradativa alta. No entanto, a expectativa de alta diminuiu para os vencimentos ao longo da segunda metade de 2026 nessa primeira semana do ano.
Isso porque o contrato que vence em outubro de 2026, por exemplo, encerrou 2025 cotado a R$345,7 por arroba e em janeiro (7) o valor esperado para o vencimento foi de R$341,3 por arroba.
A Figura abaixo apresenta dados de preço do boi gordo no mercado físico (Datagro) e dos contratos futuros, segundo B3, entre janeiro e outubro de 2026, em Reais por arroba, no dia 7 janeiro, considerando os valores do ajuste.
Apesar da queda no valor esperado da arroba para os contratos que vencem na segunda metade de 2026, o valor futuro para 2026 segue acima da média nominal praticada no mesmo período de 2025, como mostram os dados da terceira Figura.
O interessante é observar que em janeiro de 2026 o mercado futuro precifica queda em relação ao valor nominal médio de 2025, assim como acontece com fevereiro e abril, embora para o segundo e quarto mês do ano, o valor esperado é próximo do valor praticado no mesmo período do ano anterior. A partir de maio de 2026, o valor esperado da arroba se mantém mais descolado, para cima, do valor médio observado no mesmo período de 2025. Vamos acompanhar.
A Figura apresenta os dados do preço médio nominal do boi gordo (Cepea) em 2025 e o valor esperado da arroba (B3, ajuste) para 2026 em janeiro (7), em Reais por arroba.
As incertezas com relação aos impactos do limite de exportação de carne bovina brasileira pela China, sem tarifa adicional, influenciam a expectativa de preço futuro. Embora acreditemos que o impacto dessa imposição pelos chineses não deva alterar o movimento de alta no ano, os patamares de preço esperado podem sim ser alterados. A expectativa é que esse limite de cota se flexibilize e o Brasil tem tempo para negociar.
De acordo com os dados de 2025 (clique aqui), o limite de cota de 1,106 milhão de toneladas sem tarifa adicional ao Brasil deve ser excedido apenas em setembro. A China, em 2025, importou 1,64 milhão de toneladas métricas em carne bovina do Brasil, valor 24,6% acima do que foi observado em 2024 (clique aqui).
É importante destacar que o ano de 2025 foi de valores recordes de exportação de carne bovina do Brasil como um todo, em faturamento e embarque. Apenas o preço médio em 2025 não foi recorde, pois ficou abaixo do valor praticado em 2022.
O faturamento somou o equivalente a US$16,61 bilhões em 2025, valor 42,5% acima de 2024 (US$11,66 bilhões). O embarque alcançou 3,09 milhões de toneladas métricas, valor 21,4% acima do recorde anterior, de 2024 (2,54 milhões de toneladas). Além do recorde no ano, o mês de dezembro renovou a máxima em receita, embarque e preço para o período do ano. Clique aqui e confira os dados.
Veja também que o Farmnews atualizou os dados da margem de exportação, representada pelo ágio do preço da carne bovina exportada do Brasil em relação ao boi gordo entre os anos de 2015 e 2025. Clique aqui e saiba mais!
O Farmnews disponibiliza, diariamente, seus estudos de forma gratuita pelo whatsapp. Clique aqui!
