O Farmnews comparou os dados do preço futuro do milho para 2025 e primeira metade de 2026 em relação ao valor do grão no físico, em maio (2).
O preço do milho foi muito pressionado em abril, tanto no mercado físico (clique aqui) como futuro (clique aqui). No mercado físico, o preço do milho (Cepea), caiu 8,6% entre o final de abril e o valor que encerrou março, embora ainda acumule alta de 10,2% frente ao último preço de 2024 (R$72,7). É importante destacar, contudo, que o preço do milho (Cepea) iniciou maio em queda, abaixo de R$80,0 por saca, o que não acontecia desde fevereiro (18).
O fato é que o preço futuro do milho se mantém pressionado e iniciou maio relativamente próximo da mínima para o vencimento em novembro de 2025, oscilando entre R$70,0 e R$71,0 por saca.
O Farmnews também apresentou os dados do preço médio nominal do milho nos meses de abril, entre 2018 e 2025, avaliado em Reais (clique aqui) como em dólares (clique aqui).
A Figura a seguir apresenta o comportamento do preço do milho no mercado futuro (B3) para vencimento em novembro de 2025, em Reais por saca.
O preço futuro do milho para novembro de 2025 após um mês de abril em queda, iniciou maio mais estável e relativamente próximo dos valores mínimos para o vencimento, o que pode sugerir, ao menos, uma menor pressão de queda.
O preço futuro do milho além de um mês de abril muito pressionado, segue projetando preços abaixo do valor atual do grão no mercado físico (segunda Figura). Aliás, todos os contratos com vencimento em aberto e de maior liquidez, ou seja, entre maio de 2025 e maio de 2026 se mantém abaixo da referência no físico (Cepea).
O preço futuro do milho precificou, em maio (2), uma queda em torno de R$9,0 por saca para novembro, frente ao valor do grão no mercado físico e, perda ainda mais expressiva para os vencimentos de julho e setembro de 2025. Ao nosso entender os fundamentos do mercado do milho, especialmente interno, com os estoques nos menores patamares dos últimos anos tende a frear o movimento de queda no curto prazo, apesar de toda instabilidade no cenário internacional, especialmente quando o assunto é disputa comercial entre China e EUA.
A Figura abaixo apresenta dados de preço do milho no mercado físico (Cepea) e dos contratos futuros, segundo B3, entre maio de 2025 e maio de 2026, em Reais por saca, no dia 2 de maio.
A queda no preço do milho em abril inclusive melhorou o poder de compra do pecuarista em relação ao grão, interrompendo uma sequência de quatro meses consecutivos de queda. Clique aqui e confira os dados!
E é sempre bom lembrar que o USDA revisou, em abril de 2025, a previsão de produção e estoque mundial de milho para a safra 2024/25. De acordo com o USDA, o estoque mundial de milho deve somar 287,65 milhões de toneladas na safra 2024/25, queda de 0,4% frente a estimativa anterior (288,94 milhões de toneladas) e distante do estoque da safra passada (314,33 milhões de toneladas). Clique aqui e saiba mais!
A parcial da exportação de milho do Brasil, no acumulado das 4 primeiras semanas de abril de 2025 (17 dias úteis), foi quase 3 vezes maior que a média diária observada em abril de 2024. Isso porque a média diária de abril de 2025 foi de 8,29 mil toneladas, valor 176,0% acima da média diária de abril de 2024 (3,0 mil toneladas).
Por outro lado, a exportação de milho em grão do Brasil caiu nos primeiros 3 meses de 2025. Isso porque no acumulado entre janeiro e março os embarques de milho do País para o mercado internacional somaram 5,89 milhões de toneladas, valor 16,0% abaixo do observado no mesmo período de 2024 (7,01 milhões de toneladas). No 1º trimestre de 2023 a exportação de milho do Brasil foi de 9,78 milhões de toneladas, valor 65,9% acima do 1º trimestre de 2025.
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